恒生指數創下自2009年以來最大的年度增長幅度，大部分的財經分析員都看好它可以創下新高，但各方對其後勁卻持著不同的看法
股市過往表現
香港股市顯示了近10年内最强勁的表現，恒生指數更是在2017年内上升了36%，達到29,919.15點的高峰。
這個牛市的來臨出乎大家意料之外。2017年剛開始時，即使是樂觀的高盛向、摩根士丹利和滙豐也衹預測這亞洲第三大資本市場的主要指數將坐落於24,000至26,000之間。
然而，恒生指數在七月中就已經超越了預計，并在十一月二十二日直達近10年内的新高，既30,003.49點。專門追蹤中國上市公司的中國企業指數則在今年上漲了24.6%。
分析
以杭州為據點的沃爾沃品牌持有者，吉利汽車控股有限公司在今年的三月份加入了恒指列行，並在短短的一年内為投資者帶來了將近266%的回報率。中國主要的網絡營運商騰訊公司的指數則攀升了114%，并且一度成為亞洲首間擁有逾5000億美元市值的上市集團。
張華鋒，恒豐證券的董事長兼香港金融業的立委代表表示說：“許多國際銀行和經紀商都錯失了這次的良機，2017年最大的輸家是那些錯過吉利和騰訊的基金經理們。”
2017年發生了衆多變化：首先是大量的深圳中國資本因為城市“鏈接”計劃而流入香港股市。三年前的上海項目已經開闢先河，因此如今這項計劃將為雙方提供額外的傳輸管道。這些所謂的南漂資金在今年的前10個月内就翻倍至44.6億人民幣（6億8200萬美元）占據了6.6%的交易額。
中國在首三季的經濟成長達到6.9%，雖然比之前25年來得緩慢，但還是比預期中理想。張華鋒認為這點對增加股民的信心大有所助。
來年是否可以維持2017年的牛市？根據南華早報的調查顯示，他們訪問的七位經紀人、分析員和策略員一致認為牛市現象將在來年持續，但為時不久。正面的預測顯示股市將有15%的增長，負面的預測則顯示5%的負增長，兩者的中位數為5%增長。
滙豐私人銀行的董事總經理范卓雲認為恒指將在來年的年尾前上升4%到31，000點。她表示：“香港市場受益於中國投資者在海外資產多元化方面的强烈需求。基於中國穩定的經濟前景，加上中國資金南漂所帶來的資金高流動性，我們預期將會有7%的收益增長。”
然而，并非每個人都持有樂觀的態度。VC財富管理的董事總經理，Louis Tse Ming-kwong認為不穩定的全球政治將會對市場有所影響。這些政治因素包括朝鮮半島不斷加劇的衝突、中美關係的波動、英國脫歐等。他也認為明年的恒指將在年終到達28,500到29,000點之間。
他表示説：“目前的趨勢將會延續至2018的上半年。”
利率影響
香港利率的上升也將對市場造成負面的影響，因為香港金融管理局必須跟隨美聯儲的脚步以維持港幣和美元兩者之間的挂鈎關係。低利率的時代已逝去，2018的利率將陸續不斷上漲。
“利率提升的影響將反映在股市上。”
結論
CA Indosuez (瑞士) SA的子公司，CAIIS的董事總經理Timothy Lo保持同樣的觀點。他認為恒指將在2018年終稍微下跌5%。
“大部分的利好消息已經公佈，因此接下來將由中國發展等宏觀因素左右大局。全球資金流動性的下降將增加借貸的成本，繼而影響收益。”
上海和深圳的股市應該會好轉，因為政府削減債務及控管房地產市場的政策將會開始見效。另外，新一批領導人和高級官員的委任也將確保未來五年的政治穩定性。
經紀商認為中國兩大交易指標之一的上海證券綜合指數將在明年上升17%，最差的情況則是價位維持不變。
OANDA亞太交易所負責人Stephen Innes表示：“中國將在2018年初撤回去槓桿化的政策，繼而對市場造成正面影響，另外各個公司的利潤上漲也有助於提升股市的表現。”他預計上海證券綜合指數將在2018年終前上漲9％，達到3600點。“我認為會有更多的併購發生，繼而提升一些公司的市值。”
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